Bula a mers prea departe, anunț tranșant al Capital Economics. Piața din SUA „se va prăbuși” din 5 motive

Firma Capital Economics, una dintre cele mai mari companii de cercetare economică din lume, face un anunț tranșant privind piața din Statele Unite, în urma unei analize de specialitate.

Experții spun că investitorii își vor da seama că ”bula AI” - evaluarea companiilor din tehnologie - a mers prea departe, iar piața bursieră din SUA se va ”prăbuși sub propria greutate” în 2027, după ce în acest an va mai înregistra o creștere.

Crahul este cauzat de cinci motive, spun economiștii. Indicele S&P 500 va crește în următorul an înainte de a se confrunta cu o corecție de două cifre, spune Capital Economics.

Firma de cercetare a declarat că a prevăzut o creștere a indicelui până la 8.000 înainte de a scădea înapoi la 7.000, potrivit Business Insider. Acțiunile se îndreaptă spre o ultimă creștere în anul următor, înainte ca raliul alimentat de inteligența artificială să se destrame, potrivit unei firme de cercetare.

Capital Economics a anunțat că este de părere că indicele S&P 500 va crește probabil în următorul an înainte de a se confrunta cu o corecție abruptă.

Se observă că indicele de referință va crește până la 8.000 în 2026, înainte de a scădea la 7.000 anul viitor, într-o scădere de aproximativ 13% la un „nivel mai normal”, a spus firma. „Un scenariu mai plauzibil este ca piața bursieră să ”se prăbușească sub propria greutate”, pe măsură ce investitorii reevaluează evaluările tensionate ale marilor firme de tehnologie, în timp ce încă mai cred în beneficiile pe termen lung ale inteligenței artificiale pentru economia reală”, au scris Jennifer McKeown și William Jackson, doi economiști ai firmei, adăugând că o corecție de până la 30% era posibilă în cel mai rău scenariu. Există câteva motive pentru care firma anticipează o scădere de două cifre.

Acestea sunt enumerate mai jos. 1.

Evaluările devin suprasolicitate Evaluările sunt mari, dar nu excesive, având în vedere cât de puternice sunt câștigurile corporative.

Cu toate acestea, acțiunile din domeniul tehnologiei sunt scumpe și ar putea continua să crească, a scris luni, 9 februarie, Thomas Mathews, șeful departamentului de piețe al firmei. Mathews a subliniat raportul preț-câștiguri pe 12 luni din sectorul tehnologic din SUA, o măsură a cât de mult sunt evaluate acțiunile.

Acest raport a crescut pentru scurt timp la cel mai înalt nivel de la bula dot-com de anul trecut, înainte de a se diminua, conform analizei Capital Economics. „Bănuim că, pe măsură ce raliul progresează, o creștere a evaluărilor este mai degrabă probabilă decât nu.

Într-adevăr, chiar dacă, în opinia noastră, acestea nu sunt încă excesive, nu ar fi surprinzător dacă entuziasmul investitorilor pentru tehnologia IA ar împinge evaluările la un nivel probabil peste ceea ce ar putea fi sustenabil pe termen lung”, a spus Mathews. 2.

Câștigurile din domeniul tehnologiei ar putea încetini rapid Deși contextul pentru câștiguri este încă pozitiv, creșterea câștigurilor în cadrul indicelui S&P 500 s-a concentrat în mare parte în sectorul tehnologic, o vulnerabilitate cheie pentru evaluări. „Desigur, este, poate, posibil să apară o ”bulă” în așteptările privind câștigurile, mai degrabă decât în evaluări”, a speculat Mathews. „Este posibil ca și creșterea rapidă a câștigurilor companiilor de tehnologie să revină în cele din urmă, chiar dacă acest lucru nu pare să se întâmple anul acesta”, a adăugat el. 3.

Economia SUA ar putea încetini Revenirea AI ar putea fi, de asemenea, pusă în pericol dacă economia SUA începe să încetinească semnificativ, a spus Mathews, deși a menționat că creșterea economică pare sănătoasă în acest moment și riscul unei recesiuni pare „indecent”. 4 .

Cererea de AI ar putea slăbi, confruntându-se cu concurența Chinei Există, de asemenea, riscul ca AI să nu ofere atât de mult pe cât au anticipat inițial investitorii sau ca China să înceapă să depășească SUA în ceea ce privește frontiera tehnologică. Mathews a subliniat îngrijorarea persistentă cu privire la cheltuielile de capital legate de AI, o problemă cheie care a planat asupra pieței și a declanșat multiple vânzări masive în ultimul an.

Îngrijorările legate de inovațiile chineze în domeniul AI, precum DeepSeek, au declanșat, de asemenea, o vânzare masivă la începutul anului 2025. „Acest lucru, la prima vedere, reprezintă o mare amenințare pentru marile companii de tehnologie din SUA”, a spus Mathews despre amenințarea din partea Chinei, deși a subliniat factori precum companiile americane care au un „avantaj hardware” care ar putea proteja sectorul tehnologic. 5.

Creșterea se confruntă cu riscuri geopolitice Piețele au experimentat deja anul acesta modul în care tensiunile geopolitice pot afecta entuziasmul pieței pentru AI.

Firma a subliniat volatilitatea recentă a pieței, provenită din amenințările președintelui Donald Trump la adresa Groenlandei. Conflictul geopolitic ar putea avea un impact mai semnificativ asupra comerțului cu AI pe termen lung, având în vedere că Europa este o piață majoră pentru sectorul tehnologic american, a adăugat aceasta.

Aliații și partenerii SUA din Europa reprezintă aproximativ 40% din veniturile firmelor de tehnologie, conform analizei Capital Economics. „Dar opinia noastră este că, pentru ca aceștia să aibă un efect de durată asupra creșterii AI, ar trebui fie să aibă un efect considerabil asupra economiei americane, fie asupra câștigurilor companiilor de tehnologie prin alte canale”, a adăugat Mathew despre risc.